Aug. 2, 2024
欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫为什么美联储不敢轻易降息。来自泡沫艺术家。
从数据来看,其实本月美联储就该降息了,但美联储依然不敢轻易降息,已经不是为了美元潮汐收割死扛的问题了,而是一旦降息,很可能会突然刺破美元资产泡沫,直接造成鹰酱的金融硬着陆,甚至脸着陆。
从历史数据来看降息明显会结束美债倒挂,而近二十年每次结束倒挂后,在2000年,2008年与2020年初美元资产都发生了一定程度的泡沫破裂,而这次倒挂属于50年级别的活久见了。
而从金融原理上来说,只要美联储依然死扛着不降息的话,美元资产泡沫就很难自我破裂的。因为高息环境下,超高收益率的短债等资产吸收了全球的美元流动性,而美债又是高信用评级的质押物,然后会产生货币流动性的左右踩右脚的自我衍生。也就是随着加息吸引美元流入,从而买入美元资产,质押,然后衍生出更多的美元,再继续购买更多的资产。
等于别看美联储不断加息缩表挺猛的,但美债等美元资产自己独立于美联储体系外“组建”了一家银行,通过资产的高货币乘数,专门向市场放水,而且放的比美联储收的更多。
所以才出现了美联储越高息死扛,美元资产泡沫越大的金融奇葩场景,因为市场的货币流动性衍生就是美联储超高息美元潮汐引发的。
当然你说收益率怎么兑现?资金池中流入的美元本金呀。这场景是不是很熟?
而一旦美联储降息,等于降低美元资产的收益率,那么这家游离于美联储之外的“银行”,“基础货币”与“货币乘数”明显都会因此而快速下降。然后呢?估计就是发生负向的自反馈,市场流动性迅速枯竭,而引发美元资产的自由落体。
所以我都能看到这个逻辑,作为美联储能看不到吗?能搞不清楚为啥越加息缩表,美元资产泡沫反而越来越大吗?
然而当美联储看到这一切后,明显更不敢轻易降息了,所以半年多过去了,依然月月都拿降息预期吊着的嘴炮,反而越来越骑虎难下。